信达证券：给予东方电热买入评级
发布日期:2022-06-16 04:32 来源:未知 阅读: 次
信达证券股份有限公司罗岸阳近期对东方电热进行研究并发布了研究报告《预镀镍电池钢带唯一国产替代，战略合作打开市场空间》，本报告对东方电热给出买入评级，当前股价为 5.44 元。
事件： 公司及全资子公司东方九天与无锡金杨签订长期合作指导性文 y ] 件，弹弹世界弹弹世界官网4399堂手游，将开展在锂电池钢壳预镀镍钢基带领域的产品开发及技术合作、产品供货、供应链共同开发及股权合作，推动锂电池钢壳和预镀镍钢基带产业发展。
无锡金杨已与多家知名锂电池客户合作进行 46800 圆柱封装壳体和安全阀产品的配套开发，客户包括 LG 化学、松下、三星 SDI、比亚迪、亿纬锂能、力神电池、比克电池等，无锡金杨与宁德时代建立了合作关系，相关产品已通过了前期验证，正处于小批量供应阶段。
国产预镀镍技术突破，从电动工具向新能源汽车锂电池领域加速切换。公司此前电池钢壳材料多运用于电动工具产品，我们认为本次战略框架协议的达成，意味着下游电池壳厂及电池厂对公司预镀镍产品的认可，将有利于推动公司向新能源汽车锂电池、储能、电动自行车、电动工具、消费电子产品应用的步伐。在框架协议有效期内（至 2028 年），无锡金杨拟向公司采购不低于 8 万吨锂电池钢壳预镀镍钢基带（ 含委托加工数量），若按无锡金杨此前 1.35 万元 / 吨采购价计算，将带来超过 10.8 亿元营收增量。 同时，随着 4680 大圆柱电池的应用推广和新能源汽车的持续放量，我们预计无锡金杨和新能源车市场预镀镍电池钢壳需求量将在 23 年后加速爆发，公司作为国内预镀镍电池钢壳技术领先者，业务增量空间广阔。
国内唯一进口替代，打破日系厂商垄断。 目前国内新能源车高端锂电池多采用进口预镀镍钢壳，国内预镀镍钢材被新日铁垄断，存在巨大国产替代化空间。公司与宝钢合作，预镀镍技术经过多年攻克已成熟，具备运用于汽车领域的条件，目前公司第二条预镀镍生产线已开始建设，设计产能 2 万吨。
电加热器业务稳健增长，光伏设备订单持续更新。 公司民用 PTC 电加热器业务的稳定发展，绿色繁荣社区指南中文版发布为社区“净零”，新能源车用 PTC 电加热器随着 350 万套新建生产线逐渐投放也将稳定贡献增量；公司光伏制造工业设备 22 年新披露订单规模已超 12 亿元，国家对于光伏业务支持力度不减，我们认为未来两年将仍处于光伏设备投资高峰期，公司光伏制造设备订单预计将稳定高位；光通信材料市场逐渐回暖，作为行业龙头目前已走出低谷，盈利能力有望逐步改善。
风险因素： 预镀镍产品应用不及预期、 铲片式 PTC 电加热器导入不及预期、新能源汽车 PTC 电加热器业务拓展不及预期、新能源汽车补贴等政策变化影响行业增速、光伏产业政策变化、 5G 通信光纤光缆集中采购价格持续下跌等
该股最近 90 天内共有 2 家机构给出评级，买入评级 2 家；过去 90 天内机构目标均价为 5.72。证券之星估值分析工具显示，东方电热（300217）好公司评级为 2.5 星，好价格评级为 2 星，估值综合评级为 2 星。 ( 评级范围：1 ~ 5 星，最高 5 星 )